통섭과 투자 中 / 마이클 모부신

 

주식시장은 혁신을 진행하는 과정에 영향을 미친다.

 
 

주가는 현재가 아니라 미래의 전망을 반영해 형성되기 때문이다.

 

 

주가는 투자자 집단의 기대를 반영한다.

 

 

따라서 투자할 때 혁신만 고려하면 곤란하고,

시장이 혁신을 어떻게 평가하는지도 검토해야 한다.

 

 

바로 그 안에 투자 기회가 잠재되어 있다.

 

 

사람들이 일반적으로 생각하는 것처럼,

투자자들은 과거의 모습이 미래에도 이어진다고 종종 생각한다.

 

 

혁신이 가속화되면 산업과 제품의 주기가 분명히 짧아진다.

 

 

혁신의 물결이 점점 더 빨리 다가오는 만큼 기회도 더 많아진다.

 

 

따라서 투자자들은 더욱 빠르게 기댓값을 수정해야 한다.

 

 

사람들은 ‘강렬한’ 경험을 한 뒤에는 기계적으로 반응하는 경향이 있다.

 

 

예컨대 최근에 좋은 성과를 보인 주식은 투자자의 머릿속에 강하게 남는다.

 

 

그 결과, 투자가 어려워지면 과거에 많이 상승했던 종목을 다시 찾는다.

 

 

하지만 이 종목들은 일반적으로는 피해야 한다.

 

 

빠르게 변하는 세상에서는 오래된 기업보다 새롭게 떠오르는 기업에 투자하는 편이 더 낫다.

 

 

어느 신생 기업이 초과수익을 창출할지는 모르지만, 구닥다리 기업이 가져다주지 못한다는 점은 거의 확실하다.

 

 

통섭과 투자 中 / 마이클 모부신

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